МОДИФИКАЦИИТЕ НА САРМ И ТЯХНАТА ВЕРИФИКАЦИЯ

Abstract

Изследването има за цел да представи резултатите от тестване на пет модификации на метода САРM по два различни подхода с данни от Българската фондова борса. При първия подход чрез регресионен анализ се търси и измерва връзката между историческата доходност на акциите и бета-коефициента на компаниите – за всяка една от модификациите на бета-коефициента се стартира отделна регресия, коефициентът на детерминация от която може да се сравни с коефициента на детерминация от регресиите на останалите модификации. Вторият подход е на историческото тестване (backtesting). За преодоляване на обичайната непълнота на данните от формиращите се пазари се предлага лесно приложим метод за сравняване валидността на различните модификации на бета-коефициента и оттам на САРM.